雅迪控股(1585.HK):行业洗牌,龙头优势有望形成估值修复

更新时间: May 11, 2020  作者:刘7k7k游戏大厅  来源:

雅迪控股:行业洗牌,龙头优势有望形成估值修复

2019年4月15日,《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准正式实施,两轮电动车行业新国标来了。

新国标优胜劣汰,龙头优势突显

新国标的起航标志着两轮电动车行业正式进入 新国标+3C 认证的洗牌期。此时的两轮电动车企业面临两种抉择,要么选择符合新国标要求,例如重量控制在55公斤之内、具有骑行能力的电动自行车型;要么进军电摩产业。

在政策导向下行业整合将形成两极分化:一部分承受不了转型阵痛的小企业将会被淘汰,另一部分同时拥有电摩资质和新国标认证的企业,将会实现双赢。在此优胜劣汰之下,头部企业受马太效应影响将产销两旺,规模化得到进一步发展进而提高市占率,推动行业集中度提升,形成有利的发展格局。

而纵观两轮电动车行业之中最具龙头优势和规模效应,并且拥有认证资质的企业,就不得不提香港上市公司:雅迪控股。

雅迪控股创立于2001年,是集电动自行车、电动摩托车及其零配件研发、生产与销售一体的高端两轮电动车制造企业,目前在全球拥有无锡、浙江、广东、天津、重庆、安徽、越南七大生产基地,年产能逾700万辆;总渠道数量为15000多个,网络覆盖全国所有行政区域。

作为行业的龙头企业,其投资价值如何?我们先来看行业情况。

行业洗牌下半场,雅迪或成 最大赢家 ?

如今的两轮电动车日均骑行需求普遍增大。数据显示,中国是电动车王国,我国自行车日均骑行需求超2亿次,而两轮电动日均骑行需求超过7亿次,体量是自行车的3倍以上,两轮新能源电动车目前处于蓝海阶段。

据统计,2018年中国电动自行车的总产量达到3300万辆,超过480家电动自行车企业,产品种类丰富,产业规模位居世界第一。并且根据市场预测,中国电动两轮车从2017年-2020年,还将以高于全球达7.5%的复合增长率维持销售额增长,这说明行业未来前景仍然具有较高的增长空间。(如下图)

行业天花板高为企业成长提供暖床,雅迪作为两轮电动车的龙头公司具备多项行业优势,集中表现在雅迪的多个 第一 :

1、第一个上市的两轮电动车企业:中国两轮电动车品牌有三家已经上市的企业,分别是雅迪、新日和小牛,还有一家爱玛科技正在申请A股IPO中。

2、市占率和销售量行业双第一:中国电动两轮车企业从早期的5000多家,到现在的1000家;前五名大型厂家市占率超过三成,分别是雅迪、爱玛、绿源、新日和台铃。

在2017年中国两轮车销售总量和金额中,行业前五家企业包揽了分别为33.89%和34.64%的市场份额;规模达到3500万辆,销售金额达到人民币506.9亿;这意味着行业的竞争集中度相当的高。

(责任编辑:7k7k小游戏)

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